원금보장형ELS_20181228

작성목적

2018년 마지막의 ELS추천 목록을 작성하면서 원금지급형 상품이 괜찮아 보여서 분석을 해볼까 합니다.

안정적이기도 하고 수익률도 5.07%로 괜찮게 생각되어 청약해보고 싶긴한데 북위례 분양이 당첨되면 백만원이라도 아쉬울 거 같아 일단 보류합니다 ㅎ

(꿈도 야무지죠. 로또 청약되길 바라고 있으니 ㅎㅎ)

>> 12월 마지막주 ELS 추천_2018 <<

대상상품

내용을 분석해볼 상품은 미래에셋대우 DLB 1063회입니다.

DLB는 기타파생결합사채 같습니다. 기초자산은 USD/KRW로 흔히 이야기되는 원달러 환율이라고 생각하시면 됩니다.

청약마감이 2018년 12월 28일 오후 1시 30분까지라 포스팅이 유효한 시간이 짧긴 하지만 그래도 작성해보렵니다.

>> 상품안내페이지 바로가기 <<

장점

1. 연 5.07% 수익률은 보장하는데, 원급지급형입니다. 미래에셋대우가 3년내 안 망하면 원금이 보장될 것으로 생각합니다.(환차손 제외)

2. 원금지급형이라 그런지 위험등급 4등급입니다. 나름 안전한 투자옵션이라 생각됩니다.

3. 조기상환주기가 4개월로 짧은 편입니다.

4. USD/KRW 환율이 오르는 것에 베팅하는 건데 해당 상품은 USD로 투자한다고 되어있습니다.

따라서 실제로 조기상환이 된다면 투자시점대비 5.07%이상의 수익이 발생한다 볼 수 있습니다.

환율이 오르면 조기상환되는데 오른 환율만큼 환차익도 발생되기 때문입니다.

단점

1. 만기가 3년입니다. 사실 많은 ELS부류의 상품이 만기가 3년입니다. 

잘못하면 3년간 돈이 묶인다는 뜻이 됩니다.

2. 원금지급형이지만 실제로는 만기때 수익률이 지급되지 않는 조건은 환율이 낮다는 의미이므로 환차손이 발생하는 것으로 생각됩니다.

예시로 기초자산의 기준가격이 1000USD/KRW 환율로 100만원을 청약했는데 3년동안 조기상환되지 않고 

900USD/KRW의 환율이라면 90만원만 돌려받을 듯 합니다. 

다만 USD로 갖고 있다가 나중에라도 환율이 좋아지면 그 때 환전하겠다. 가 되는지는 직접 문의해봐야할 것 같습니다.

수익률 모의실험

원금지급형에서 저는 이 부분 때문에 보통 별로라고 이야기하는데, 해당 상품은 수익구간의 확률이 높습니다.

- 간이투자설명서에서 발췌 -

노란색 박스친 77.78%가 수익이 발생할 수 있는 확률입니다.

과거데이터 기준으로 1995년 1월부터 2015년 12월 11일까지 매일 매입한 것을 가정한 것으로 총 5,149회 투자했다고 볼 수 있습니다.

1차 조기상환 비율이 상당히 높은데, 어느 시점에 투자하나 4개월뒤엔 환율이 높을 가능성이 49.66%나 된다는 것은 조금 의아하긴 하네요.

예상 손익구조 그래프

- 간이투자설명서에서 발췌 -

연 5.07% 수익률을 4개월 평가주기로 나눠서 표현한 것이지, 특별한 의미는 없습니다.

기초자산가격에 KOSPI200지수가 들어가 있는데 오타가 아닌가 싶네요.

최근 3년 환율

대강 최근 3년의 4개월마다 세로선을 그어보았습니다. - 주봉입니다.

달러자산으로 투자하는 것이고 환차익도 노릴 수 있는 상품이라 괜찮게 생각되어 작성해보았습니다.

달러에 투자하고 싶으신 분들이라면 더욱 매력적인 상품이지 않을까 싶긴 합니다만.

ELS 와 같은 부류는 언제나 평가시점의 기초자산 가격이 중요한 것이라 어떨지 모르겠습니다..

또한 제가 즐겨보는 자산관리사 분은 앞으로 약달러를 예상하고 계시기도 하고요.

단지 그 분은 연준의 스탠스가 좀 바뀔 것이다.. 라고 보는데, 저는 아직까진 그부분에 대해서는 다소 회의적입니다.

무튼 마지막으로 달러인덱스 차트로 추가하고 마무리 하겠습니다. - 주봉입니다.